大和发表报告称,颐海国际(01579)上半年纯利同比增长46%,符合预期,收入增长64%,高于市场预期,主因第三方销售增长快于预期,销售组合变化利好也带动毛利率扩张。但经营利润率下跌,主因增加开支以支持新产品推出,及新工厂的前期支出。
该行将其目标价由43.3港元升至46.7港元,但股价今年来累计升幅已达147%,将评级由“跑赢大市”降至“持有”。

该行表示,预期公司下半年新工厂毛利率压力,被有利的销售组合所抵销,并预计今年经营利润率能够维持不变。该行调升其2019-21年收入预期4%,上调今年纯利预测2%,以反映上半年分销网络扩张令第三方销售增长高于预期,以及方便速食产品达致规模效益。

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